2018 terminó con una notable falta de actividad económica en la industria farmacéutica y biotecnológica. Las fusiones y las adquisiciones brillaron por su ausencia. Este panorama, sin embargo, se transformó radicalmente en el primer semestre de 2019. Solo por su valor, la compra pendiente de 74 mil millones de dólares de Celgene por parte de Bristol-Myers Squibb y la adquisición de 63 mil millones de dólares de Allergan de Abbvie han convertido 2019 en un año récord en cuanto a gastos de fusiones y adquisiciones en estos sectores. Este es uno de los puntos clave extraídos del informe The Vantage Half-Year Review 2019, publicado por Evaluate Pharma. El estudio resume las tendencias más significativas de la industria farmacéutica, médica y biotecnológica a lo largo de la primera mitad de este año. No obstante, la magnitud de estos contratos y la ingente suma de dólares es solo una parte de la ecuación. El entusiasmo por estas cifras está tapando una desaceleración sustancial del número de transacciones que se anuncian en la industria.
Se trata, además, de una variable aplicable tanto para el sector de las empresas farmacéuticas como para las biotecnologías médicas. En este sentido, la medtech ha conseguido cerrar adquisiciones en lo que va de año que valen más que todas las alcanzadas en 2018, como la ronda de financiación de mil millones de dólares de Verily en el primer trimestre. Este acuerdo ha superado el récord de cualquier empresa de tecnología médica, cuantitativamente hablando, pero, en contrapunto, el sector a estas alturas de 2019 ha logrado muchas menos transacciones en comparación con el mismo periodo del año pasado.
Esto también se está viendo en el mercado de acuerdos de licencia de medicamentos, que experimentó una gran caída, casi el doble, en el segundo trimestre de 2019. Unos derroteros que pueden explicarse, en parte, porque los inversores siguen siendo cautelosos debido a las potenciales reformas de los precios de los medicamentos en Estados Unidos y otros países de peso. No obstante, y aunque se trate de un obstáculo que pueda llegar a frenar el mercado, es reseñable mencionar que el descenso de las nuevas aprobaciones de medicamentos este año sería ligero y es poco probable que indique un ajuste grave en el clima regulatorio.
Aun así, el espectro de los controles de precios de los medicamentos en EE UU sigue siendo un tema de preocupación para los inversores, y el rendimiento del precio de las acciones de algunos de los conglomerados más grandes de la industria de biofarma está lejos de ser impresionante.
Estos focos de pesimismo son difíciles de cuadrar con una gran exuberancia y grandes valoraciones en algunos de los espacios biofarmacéuticos más innovadores y de alto riesgo. A excepción de un par de casos notables, la mayoría de las grandes compañías mundiales de este sector lograron registrar importantes beneficios en el precio de las acciones a lo largo de la primera mitad de 2019. Ayudados en parte por el resurgimiento de los mercados bursátiles mundiales, los fabricantes de medicamentos estadounidenses acabaron positivamente el primer trimestre. Igualmente, otros índices empresariales relacionados con el ámbito sanitario también aumentaron con un salto del 12% en el índice Thomson Reuters European Healthcare, que fue especialmente notable.
Sin embargo, las existencias de medicamentos japoneses no han crecido tan fuertemente como otras. Junto con los continuos recortes de precios en los medicamentos nipones, el mercado en general se ha visto afectado por las crecientes tensiones comerciales en la región provocadas por la reciente hostilidad entre Estados Unidos y China. A medida que se desarrolle el resto de 2019, quizás los que tienen y los que no tienen divergirán aún más. "Estamos viendo un gran interés en las compañías biofarmacéuticas y medtech por parte de inversores públicos y privados, aunque ciertas áreas se están beneficiando más que otras", sostiene la responsable del informe, Amy Brown. "Esto probablemente afecta al volumen de acuerdos de adquisición y licencia. Salvo una disminución dramática en los mercados financieros, es difícil ver que esta tendencia cambie, aunque el potencial para una nueva política de precios de medicamentos podría hacer que los inversores estén más nerviosos en los próximos meses".
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